Estrutura de mercado forex indiano

Como usar opções de ações para lucrar com o brexit.

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Estrutura de mercado forex indiano.

A Índia viu uma transição sistemática de ser uma economia de porta fechada para estruturar economia aberta desde o início das reformas econômicas no país. Essas reformas tiveram um impacto de longo alcance e ajudaram a Índia a libertar seu enorme potencial de crescimento. Hoje, a economia indiana é caracterizada por uma política de investimento e comércio estrangeiro liberalizado, um papel importante desempenhado pelo setor privado e a desregulamentação. A Índia agora classifica como a décima maior economia do mundo e a terceira maior em termos de PIB em base PPP. O país classifica-se mais alto do que muitos países em vários parâmetros-chave, como o tamanho do mercado 3º e a inovação 38º. Os mercados indianos têm um potencial significativo e oferecem perspectivas de alta rentabilidade e um regime regulatório favorável para os investidores. A Bolsa Nacional de Valores NSE e a BSE da Bolsa de Bombaim são as principais bolsas de valores da Índia. A Índia tem um mercado financeiro estável, robusto, transportavel e estável, que gradualmente se transformou de um sistema altamente controlado para um, que é liberalizado. O mercado de câmbio é uma forma de troca de negociação descentralizada global de moedas internacionais. O mercado Forex funciona como âncoras de negociação entre diferentes tipos de compradores e vendedores em todo o mundo, 24 horas por dia. O motivo da grande e explosiva Expansão das divisas em todo o mercado é o seguinte: o mercado cambial está finalmente começando a adquirir atenção principal. O Banco de Liquidação Internacional estima que o volume diário médio no mercado Forex é. O que faz isso por um mercado financeiro muito maior do mundo! Como os mercados estrangeiros afetam o mercado forex da Índia? Esse enorme crescimento nos mercados internacionais de derivativos pode ser atribuído a vários fatores. Eles reatribuem o risco entre os participantes do mercado financeiro, ajudam a tornar os mercados financeiros mais completos e fornecem informações valiosas aos investidores sobre os fundamentos econômicos. As derivadas também fornecem uma função importante de descoberta de preços eficiente e facilitam a separação de riscos. Na Índia, a liberalização econômica no início dos anos noventa forneceu a razão econômica para a introdução indiana de derivativos cambiais. As casas de negócios começaram a se aproximar ativamente dos mercados estrangeiros, não só com seus produtos, mas também como fonte de oportunidades de capital e investimentos diretos. Com a conversibilidade limitada na conta comercial que se introduziu no ambiente, tornou-se ainda mais propício para a introdução dos produtos de hedge. Por isso, o desenvolvimento no mercado indiano de derivativos forex deve ser visto junto com as medidas tomadas para reformar gradualmente os mercados financeiros indianos. A liberalização gradual da economia indiana resultou em influxo substancial de capital estrangeiro para a Índia. Simultaneamente, o desmantelamento das barreiras comerciais também facilitou a integração da economia doméstica com a economia mundial. Com a globalização do comércio e a movimentação relativamente livre de ativos financeiros, a gestão de riscos, através de produtos derivados, tornou-se também uma necessidade na Índia. O mercado de derivados da Índia forex forex também se desenvolveu significativamente ao longo do ano. De acordo com a pesquisa global do BIS, a porcentagem da rupia no volume de negócios total cobrindo todas as moedas aumentou de 0. O tamanho do mercado de derivados indianos é evidente a partir dos dados acima, embora do padrão global ainda esteja em seu estágio incipiente. Em geral, o Reserve Bank está habilitado a regulamentar os mercados de derivativos de taxa de juros, derivativos em moeda estrangeira e derivativos de crédito. Até as alterações à Lei RBI, havia alguma ambigüidade na legalidade dos derivados OTC que estavam liquidados em dinheiro. Isso agora foi abordado através de uma emenda na referida Lei em relação a derivativos que se enquadram no âmbito de regulamentação da RBI com o subjacente como taxa de juros, taxa de câmbio, rating de crédito ou índice de crédito ou valores mobiliários fornecidos a uma das partes para as partes regulamentado pela Lei RBI, Lei de Regulação Bancária ou Lei FEMA de Gestão de Câmbio. Atualmente, o mercado indiano Forex é o 16 maior mercado Forex do mundo em termos de volume de negócios diário, de acordo com o relatório do Inquérito Trienal do BIS. De acordo com este relatório, o volume de negócios diário do mercado indiano Forex está em torno. Incluindo o segmento de derivados OTC. O crescimento do mercado indiano Forex deve ao tremendo crescimento da economia indiana nos últimos anos. Hoje, a Índia ocupa uma posição significativa no cenário econômico global e é considerada uma das economias emergentes do mundo. O crescimento constante da economia indiana e a diversificação dos setores industriais na Índia contribuíram significativamente para o rápido crescimento do mercado indiano Forex, o principal centro de câmbio India indiana é Mumbai, a capital comercial do país e outros centros, incluindo o principal cidades como Kolkata, Nova Deli, Chennai, Bengaluru e Cochin. Todos esses mercados cambiais estrangeiros da Índia trabalham coletivamente implantando a tecnologia mais recente. O Mercado de Câmbio na Índia é um terreno florescente de lucros e as iniciativas levadas ao Forex pela Estrutura Central Forex também fortalecem a base. É durante o ano que o mercado indiano de Forex tem visto um grande avanço que levou a negociação Forex indiana ao máximo com os mercados globais de Forex. É a introdução do segmento de derivativos futuros na negociação Forex através da maior bolsa de valores no país - Bolsa Nacional de Valores. Este passo, não só aumentou o volume do mercado indiano Forex, muitas dobras também deram ao investidor individual e de varejo a oportunidade de negociar no mercado Forex, que até então era um forte dos bancos e grandes empresas. O mercado indiano de Forex ganhou mais um impulso quando o SEBI e o Reserve Bank of India permitiram o contrato de troca de derivativos nas principais bolsas de valores NSE e MCX para três novos pares de moedas. Em suas circulares recentes, o Banco de Reserva da Índia aceitou a proposta da SEBI, permitiu o comércio da Rúpia Indiana do INRGBP e do Reino Unido PoundINREUR Rúpia Indiana e Euro e ININGEN Rúpia Indiana e Ienes Japoneses. A partir da inclusão desses três pares de moedas no circuito Estrutura Forex, a cena do mercado indiano deverá aumentar ainda mais, uma vez que estes são alguns dos pares de moedas mais comercializados do mundo. Um contrato de câmbio a termo é um acordo para trocar moedas - comprar ou vender uma moeda específica - em uma data acordada no futuro, a uma taxa, i. Essa taxa é chamada de taxa de adiantamento. Um comprador e vendedor concordam em uma taxa de câmbio para qualquer data no futuro, e a transação ocorre nessa data, independentemente do que as taxas de mercado são então. A duração do comércio pode ser um dia, alguns dias, meses ou anos. Normalmente, a data é decidida por ambas as partes. Em seguida, o contrato a prazo é negociado e acordado por ambas as partes. Um futuro em moeda ou futuro cambial, é um contrato de futuros para trocar uma moeda por outra em uma data especificada no futuro a uma taxa de câmbio futura. Um contrato de futuros é semelhante a um contrato a prazo, com algumas exceções. Os contratos de futuros são negociados nos mercados de câmbio, enquanto os contratos a prazo geralmente negociam em mercados de balcão OTC. Além disso, os contratos de futuros são liquidados diariamente em base M2M marcada ao mercado, enquanto os avançados são liquidados apenas no vencimento. A maioria dos contratos tem entrega física, portanto, para aqueles que são mantidos até o último dia de negociação, os pagamentos reais são feitos nas respectivas moedas. No entanto, a maioria dos contratos está fechada antes disso. Os investidores podem fechar o contrato em qualquer momento antes da data de entrega do contrato. Os investidores entram no contrato de futuros cambiais para fins de hedging e especulação. Os swaps de moeda são derivados de balcão e estão intimamente relacionados aos swaps de taxas de juros. Um swap de moeda estrangeira é uma "troca de empréstimos", onde os pagamentos de principal e de juros em uma moeda são trocados por pagamentos de principal e juros em outra moeda. Principalmente as empresas com passivo estrangeiro de longo prazo entram em swaps de moeda para obter dívidas mais baratas e para se proteger contra flutuações da taxa de câmbio. O melhor exemplo de transação de swap está pagando juros de rupia fixa e recebendo juros flutuantes em moeda estrangeira. Ao contrário de contratos futuros ou futuros, que conferem obrigações a ambas as partes, um contrato de opção confere um direito a uma das partes e uma obrigação por outro. O vendedor da opção concede ao comprador da opção o direito de comprar ou vender ao vendedor uma moeda de instrumento designada a preço especificado dentro de um período de tempo especificado. Se a opção comprador exercer esse direito, o vendedor da opção é obrigado. Os investidores podem se proteger contra o risco cambial através da compra de uma opção de moeda ou de uma chamada. A opção de chamada oferece ao comprador da opção o direito, mas não a obrigação de comprar moeda na data de validade. O mercado de derivativos na Índia vem se expandindo rapidamente e continuará a crescer. Embora grande parte da atividade esteja concentrada em bancos estrangeiros e alguns privados, cada vez mais bancos do setor público também estão participando desse mercado como fabricantes de mercado e não apenas usuários. A participação deles depende do desenvolvimento de tecnologia de adaptação de habilidades e do desenvolvimento de práticas de gerenciamento de riscos sólidos. Embora os derivativos sejam muito úteis para cobertura e transferência de riscos, e, portanto, melhoram a eficiência do mercado, é necessário manter em vista os riscos de alavancagem estrutural, falta de transparência, particularmente em produtos complexos, dificuldades de avaliação, exposições ao risco de cauda, ​​exposição à contraparte e oculta risco sistêmico. Claramente, é necessário uma maior transparência para capturar o mercado, o crédito e os riscos de liquidez em posições fora do balanço e fornecer capital para lá. Do ponto de vista corporativo, a compreensão do produto e os riscos inerentes à vida do produto são extremamente importantes. O desenvolvimento adicional do mercado também dependerá da adoção de normas internacionais de contabilidade e práticas de divulgação por todos os participantes do mercado, incluindo empresas. O aumento da convertibilidade na conta de capital aceleraria o processo de integração dos mercados financeiros indianos com os mercados internacionais. Algumas das pré-condições necessárias para isso, como sugerido pelo relatório do comitê de Tara-pore, já estão sendo atendidas. O aumento da convertibilidade traz o risco de remover a insularidade dos mercados indianos para choques externos como a crise do sudeste asiático, mas uma boa gestão da transição deve acelerar o crescimento dos mercados financeiros e da economia. A introdução de produtos derivados adaptados a requisitos corporativos específicos permitiria que as empresas se concentrassem completamente em seus principais negócios, desvalorizassem a moeda de mercado e os riscos das taxas de juros, ao mesmo tempo em que permitiam o mercado apesar de quaisquer transtornos nos mercados financeiros. Aumentar a convertibilidade na rupia e o ímpeto regulatório para novos produtos deve ver uma série de produtos e estruturas inovadores, adaptados às necessidades do negócio. As possibilidades são muitas e incluem opções de INR, futuros de moeda, opções exóticas, contratos de taxa de juros de rupia, swaps de rupia e de moeda cruzada, bem como estruturas constituídas pelo acima para atender as necessidades de negócios, bem como criar opções reais. Aulas on-line para CA CS CMA. Alternativamente, você pode fazer login usando: Membros registrados têm a chance de interagir no Fórum, Consultar, Comentar, etc. Membros Força e crescimento. Mercado Forex na Índia, por favor aguarde. Published in Accounts Views: Outros Artigos por - Deepak Surana Denuncie Abuso. Conselho Popular de GST da Índia finaliza as taxas de imposto sobre os itens remanescentes, os Estados concordam com a análise de impacto do GST em 1º de julho nos profissionais. Declaração de retorno de GST por um contribuinte normal, juntamente com Regras e formulários, regras de contas de E-way de acordo com o GST Composition Scheme sob GST Se dois ou mais bens ou serviços são fornecidos, então, como GST será cobrado? Artigos da CCI Você também pode enviar seu artigo enviando para o artigo caclubindia. Procurar por categoria Comentários recentes Artigos populares. Conta de imposto sobre o rendimento Carreira Serviço de direito corporativo Fiscal Exames de artigos. Vídeo Julgamentos CCI Awards Melhores membros Eventos Notícias Recompensas. Álbuns Encontre amigos Estudantes de avaliação de perfis de perfis apresentados. Compartilhe arquivos Marcadores Mock Test Poll Entendimento Fórum de contribuintes. Knowledge Finder Coaching Institutes Trainee Corner GST Jobs IVA Online Coaching. Sobre Estamos Contratando Blog Anuncie. Termos de uso Descargo de responsabilidade Política de privacidade Contacte-nos. 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Estrutura do mercado de negociação Forex.

2 pensamentos sobre & ldquo; Indian forex market structure & rdquo;

Um dia Anne tem Dianna para sua casa e Diana bebe framboesa cordial e fica bêbada.

No entanto, isso não é garantia de que eles irão trabalhar para você ou que você fará as seleções corretas.

Estrutura do Mercado Forex.

Para a maioria dos comerciantes de varejo, entender a estrutura do mercado Forex é algo que muitas vezes é negligenciado. Este é um elemento crítico que precisa ser considerado ao projetar e implementar qualquer plano de negociação. O mercado forex difere de outros mercados globais devido à forma como está estruturado. Os principais fatores que afetam a estrutura do mercado Forex são as formas como os produtos Forex são negociados, os participantes e sua motivação, regulação e tamanho absoluto do mercado. Uma vez que as transações no mercado Forex são realizadas sem receita (OTC) e não através de uma central de câmbio, como futuros ou ações, os preços se comportam de forma diferente. Compreender essas diferenças é essencial para o seu desenvolvimento como comerciante de forex e só servirá para ajudá-lo no futuro.

Em cima do balcão.

A primeira coisa a entender sobre a estrutura do mercado forex é a forma como os produtos são comercializados. O Forex é, em sua maior parte, um mercado de balcão (OTC). Isso significa que não há troca central através da qual os instrumentos são negociados. Quando nos referimos a instrumentos, estamos nos referindo aos diferentes produtos que os participantes usam para realizar transações, sejam elas corporativas, especulativas ou de hedge. Esses produtos incluem: Forex Spot, contratos diretos, swaps cambiais, opções forex. Quando um produto é negociado OTC, é feito por meio de um criador de mercado. Um fabricante de mercado em forex é efetivamente um banco ou corretor que facilita negociações de moeda fornecendo citações de compra e venda e depois recebendo pedidos. As encomendas podem ser cobertas ou passadas, portanto, não há exposição / risco, combinadas no livro de encomendas interno ou realizadas pelo fabricante de mercado, o que significa que eles tomam o outro lado da ordem e assumem uma posição contra o cliente.

Outros instrumentos comumente negociados, como ações e futuros, são produtos negociados em bolsa, o que significa que qualquer transação envolvendo esses instrumentos é feita através de uma bolsa como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e London Stock Exchange (LSE). Os pontos abaixo destacam algumas características dos mercados de balcão comercial e de bolsa.

Market Made Trading company é a contraparte Competição de preço pesado O preço ea qualidade de execução variam.

Exchange Traded.

A troca é contraparte para todas as negociações Menos concorrência de preços Preço e execução padronizados Supervisão regulatória da troca.

Vamos expandir o que OTC significa no caso do mercado Forex. Uma vez que não existe uma troca central através da qual processar ordens e transações, foi criada uma rede sofisticada para permitir que os participantes se comuniquem e transitem. Esta rede tem níveis diferentes, cada um com suas próprias instituições que atendem diferentes funções dentro do mercado forex.

O mercado interbancário é essencialmente uma rede entre bancos maiores. Esta rede é possível através do EBS (serviços de corretagem eletrônica) e dos sistemas de correspondência da Reuters. Esses dois aplicativos efetivamente agregam os livros de pedidos dos bancos, mostrando as diversas ofertas, ofertas e montantes que cada um está disposto a negociar. Isso permite que a função de mercado apropriada ocorra fornecendo liquidez suficiente e processamento eficiente. O mercado interbancário só é acessível a bancos maiores com a mais alta classificação de crédito, é eliminar qualquer risco de contraparte e reduzir a concorrência. Ao restringir o acesso ao mercado interbancário, os grandes bancos continuam a manter a sua participação no volume de negócios e, assim, os lucros.

Os jogadores.

No topo da cadeia alimentar, temos os negociantes em câmbio. Estes são os bancos de revendedores que conduzem negócios de câmbio para seus clientes ou eles mesmos. Os principais bancos incluem; Deutsche Bank, UBS, Citigroup, Barclays Capital, RBS, Goldman Sachs, HSBC, Bank of America, JP Morgan, Credit Suisse e Morgan Stanley. Esses bancos ocupam aproximadamente 2/3 do volume forex diário e, juntamente com outros, formam o que é conhecido como o mercado interbancário. Esses bancos lidam um com o outro em nome de clientes ou por si mesmos, proporcionando liquidez muito necessária ao mercado, para que grandes transações sejam corporativas ou especulativas podem ser facilitadas e uma boa função de mercado pode ocorrer. Os bancos de revendedores que formam o mercado interbancário são efetivamente os criadores de mercado do mercado cambial, estabelecem os preços e gerenciam o volume do resto do mercado para se alimentar.

No próximo nível do mercado cambial, temos o mercado que existe para participantes financeiros e não financeiros. Isso pode incluir bancos menores, empresas, hedge / mutual / fundos de pensão, CTAs e grandes investidores. Tradicionalmente, a maioria do volume de negócios cambial foi resultado dos fluxos de comércio internacional, essa tendência mudou nos últimos anos, sendo a maioria do volume de negócios resultante dos fluxos de capital, atividades especulativas e de hedge. Essa mudança reflete o crescente reconhecimento de divisas como meio de geração de retornos por parte de todos os participantes do mercado e a necessidade de gerenciar os riscos cambiais através de atividades de hedge.

No próximo nível, temos corretores de Forex e ECN de varejo (rede de comunicações eletrônicas). Tradicionalmente, os corretores forex eram a parte intermediária entre compradores e vendedores, o que significa que eles facilitaram a transação entre o usuário final e seu provedor de liquidez (banco de mercado). Na maior parte, isso ainda é o caso de hoje, no entanto, alguns corretores irão executar um livro e negociar contra seus clientes. Os corretores e os ECNs geralmente terão um acordo com um ou mais provedores de liquidez, através dos quais eles podem proteger posições em seu livro e gerenciar qualquer exposição que possam ter. Um fornecedor de liquidez poderia ser qualquer um dos principais bancos acima mencionados, ou mesmo outro corretor de varejo, dependendo de suas necessidades.

No fundo de tudo isso, temos os bancos centrais. Os bancos centrais seguem suas respectivas moedas, assegurando que os movimentos de preços não sejam erráticos e promovam a estabilidade. Eles são participantes no mercado para diversificar suas reservas cambiais, influenciar o valor de sua taxa de câmbio (menos comum hoje em dia) e fazer pagamentos internacionais em nome do governo. Para fazer tudo isso, o banco central tem seus próprios revendedores que usam vários bancos maiores para ajudar a facilitar esses fluxos de fundos. A intervenção do banco central costumava ser muito mais comum e tem um impacto maior do que hoje em dia. Ao invés de participar ativamente do mercado comprando e vendendo sua moeda, os bancos centrais usam intervenção verbal para afetar o valor de sua moeda.

Para ver uma visão geral completa da estrutura do mercado anterior, assista a gravação do webinar abaixo.

A estrutura do mercado Forex.

Você deseja examinar o que é o mercado de ações e, para compará-lo ao mercado Forex, você precisa descobrir o que o mercado de ações realmente se parece ou como ele é executado.

Mercado centralizado.

Compradores & gt; Pessoa mais alta (Controlador) & lt; Vendedores.

O mercado de ações é um lugar monopolista para estar, e na verdade existe apenas uma entidade. Este é um especialista que controla todos os preços, que é a pessoa do meio no gráfico acima. Todos os negócios feitos na área têm que passar por essa pessoa. Estes preços podem então ser alterados para beneficiar o especialista na posição e realmente prejudicam os comerciantes no final. Isso é algo que quase sempre acontece.

O especialista nesta posição é forçado a cumprir todas as ordens que vêm dos clientes. Se o número de vendedores fosse superior ao número de compradores, o especialista, que é forçado a satisfazer as necessidades do cliente, tem que deixar um monte de ações para os vendedores que ele não pode vender aos compradores que estão neste comércio. Se você quiser evitar que o especialista faça isso, o especialista pode simplesmente expandir o spread que todos estão usando ou mesmo aumentar o custo da transação para evitar que algum dos vendedores no mercado entre neste comércio específico. Isso realmente permite que o especialista manipule as citações e as figuras para se adequarem aos gostos de todos, se assim o optarem.

Descentralizou o ponto de negociação para o Forex.

Na verdade, você não precisa passar por uma troca centralizada, como a Bolsa de Nova York, usando apenas um preço fixo a cada vez. No campo Forex do mercado, não há nada afirmando que existe um preço único para qualquer moeda em qualquer momento. Isso permite que você tenha a idéia de que as cotações diferem dos revendedores e os preços variam de um dia para o outro.

Isso é algo que muitas pessoas acham muito a lidar, pois existem muitos componentes diferentes no gráfico. Isso é o que torna o mercado Forex o que é, no entanto. Isso é porque você quer a amplitude do mercado cada vez que você negocia para a competição, que os negociantes demoram, dando-lhe o melhor negócio que você pode obter cada vez. Você é capaz de fazer o comércio de Forex onde quer que você queira, o que significa que nenhum mercado de ações ruim e louco corre para todos os dias. É feito como se você fosse trocar cartões de um esporte favorito.

Aprendendo mais sobre a Escada Forex.

O mercado Forex é uma área descentralizada, e as pessoas no mercado podem ser categorizadas através de uma série de escadas. Você pode descobrir por si mesmo, onde cada pessoa e empresa se encaixam nas escadas abaixo:

O topo da escada de mercado na indústria Forex é o mercado interbancário. Este é um dos maiores bancos do mundo e também inclui os bancos menores que participam do banco maior. Eles também trocam diretamente de um lado para o outro, e eletronicamente através de sistemas EBS. Eles também podem usar o Matching Reuters Traveling 3000 para fazer o trabalho, e fazê-lo direito.

A competição entre o EBS eo Reuters Matching Matching 3000 é difícil e apertada. Cada um deles quer fazer o melhor, mas a competição é difícil. Eles estão sempre lutando contra os clientes e querem a maior participação de mercado no final. Ambos oferecem uma série de pares de moedas, embora alguns dos pares de moedas sejam mais líquidos do que os outros que eles oferecem. No sistema EBS, EUR / USD, USD / JPY, EUR / JPY, USD / CHF e EUR / CHF são mais líquidos do que outros. Para o sistema da Reuters que é usado, é um pouco diferente, pois GBP / USD, EUR / GBP, USD / CAD, NZD / USD e AUD / USD são mais líquidos do grupo.

Todos os bancos que estão dentro deste grupo no mercado interbancário podem ver cada uma das tarifas oferecidas, mas nem todas elas podem negociar os preços disponíveis. A relação de crédito entre as duas partes depende das taxas e vice-versa. Quanto melhor o crédito, melhor será a reputação deles e você terá as melhores taxas de juros com o maior empréstimo que você pode obter.

Os hedge funds, os fabricantes de mercado de varejo e as corporações de ECN de varejo na escada. Uma vez que estas instituições não têm uma classificação de crédito apertada e relações com os participantes do mercado interbancário. Esses mercados têm uma transação mais alta via bancos comerciais. Suas taxas são ligeiramente superiores às pessoas no mercado interbancário e podem ser mais caras no final.

O fundo da escada possui os comerciantes de varejo do mercado. Essas pessoas estão no fundo porque é muito difícil para eles se envolverem no mercado. Agora que os tempos mudaram no entanto, a internet permite que as pessoas pequenas troquem e entre na barreira de negociação Forex que uma vez as interrompeu.

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O comércio cambial envolve um risco significativo de perda e não é adequado para todos os investidores.

Relatório do Projeto sobre Mercado de Câmbio na Índia.

Um relatório de projeto exclusivo sobre o Mercado de Câmbio na Índia. Este relatório irá ajudá-lo a aprender sobre: ​​- 1. Origem do Mercado de Câmbio na Índia 2. Jogadores no Mercado Cambial 3. Concessionárias de Câmbio e # 8217; Associação da Índia 4. Estrutura do Mercado Cambial na Índia 5. Operações Interbancárias de Operações de Negociação e Negociação 6. Gestão da Reserva Cambial na Índia.

Relatório do Projeto sobre o Relatório do Projeto Origin of Foreign Exchange Market in India sobre o Relatório do Projeto de Mercado de Jogadores no Mercado Cambial sobre os Comerciantes de Câmbio e # 8217; Relatório do Projeto da Associação da Índia sobre a Estrutura do Mercado de Câmbio no Relatório do Projeto da Índia no Relatório do Projeto de Operações do Quarto de Negociação e Negociação Interbancário sobre a Gestão da Reserva de Câmbio na Índia.

1. Relatório do Projeto sobre a Origem do Mercado de Câmbio na Índia:

O mercado de câmbio na Índia começou no início há menos de três décadas, quando, em 1978, o governo permitiu que os bancos negociassem câmbio uns com os outros. Hoje, mais de 70% das negociações de câmbio continuam a ocorrer no mercado interbancário.

O mercado é composto por mais de 90 concessionários autorizados (principalmente bancos) que transacionam moeda entre si e saem & # 8220; square & # 8221; ou sem exposição no final do dia de negociação. A negociação é regulada pelos Comerciantes de Câmbio e # 8217; Associação da Índia (FEDAI), uma associação autorreguladora de concessionários.

Desde 2001, as funções de compensação e liquidação no mercado de câmbio são em grande parte realizadas pela Clearing Corporation of India Limited (CCIL) que administra transações de cerca de 3,5 bilhões de dólares americanos por dia, cerca de 80% das transações totais.

O movimento em relação às taxas de câmbio estabelecidas pelo mercado na Índia começou com a desvalorização oficial da rupia em julho de 1991. Em março de 1992, foi introduzido um sistema de taxa de câmbio dual sob a forma do Sistema de Gestão da Taxa de Câmbio Liberalizada (LERMS).

Sob este sistema, todos os recibos cambiais em transações de conta corrente deveriam ser submetidos ao revendedor autorizado de câmbio na íntegra, que, por sua vez, renderia a RBI 40% de suas compras de moedas estrangeiras à taxa de câmbio oficial anunciada pelo RBI . O saldo de 60% poderia ser mantido para venda no mercado livre.

À medida que a taxa de câmbio se alinhou com as forças do mercado, a taxa Re / $ se depreciou de forma constante de 25,83 em março de 1992 para 32,65 em fevereiro de 1993. O LERMS como um sistema em transição teve um bom desempenho em termos de criação de condições para transferir um volume aumentado de estrangeiros trocar transações no mercado. Conseqüentemente, em março de 1993, a Índia passou do regime de taxa de câmbio dual anterior para um único sistema de taxa de câmbio determinado pelo mercado.

O sistema de taxa de câmbio dual foi substituído por um sistema de taxa de câmbio unificado em março de 1993, pelo qual todas as receitas cambiais poderiam ser convertidas a taxas de câmbio determinadas pelo mercado. Na unificação das taxas de câmbio, a taxa de câmbio nominal da rupia em relação ao dólar norte-americano, assim como uma cesta de moedas, foi ajustada mais baixa, o que quase anulou o impacto do diferencial de inflação anterior.

As restrições sobre uma série de outras transações de conta corrente foram relaxadas. A unificação da taxa de câmbio da rupia indiana foi um passo importante para a conversibilidade da conta corrente, que finalmente foi alcançada em agosto de 1994, quando a Índia aceitou obrigações nos termos do Artigo VIII dos Estatutos do FMI.

2. Relatório do Projeto sobre os Jogadores no Mercado Cambial:

Os principais participantes no mercado de câmbio são bancos comerciais. Na verdade, um diz que são os bancos comerciais que criam um mercado e # 8221; em moeda estrangeira. Em seguida, são importantes as grandes empresas com atividades de comércio exterior. Finalmente, os bancos centrais estão presentes no mercado cambial.

Os bancos comerciais são normalmente conhecidos como os players de empréstimos na cena cambial, estamos falando de grandes bancos comerciais com muitos clientes envolvidos em exportações e importações que devem ser pagas em moedas estrangeiras ou de bancos que se especializam no financiamento do comércio. Os bancos comerciais participam do mercado cambial como intermediário para seus clientes corporativos que desejam operar no mercado e também por conta própria.

Os bancos mantêm certos estoques de câmbio para melhor atender seus clientes.

Existem diferentes tipos de estabelecimentos / escritórios bancários internacionais que vão desde relacionamentos bancários correspondentes, através dos quais um serviço mínimo pode ser fornecido aos clientes de um banco, a filiais e subsidiárias, oferecendo uma gama mais completa de serviços.

Um banco correspondente é banco localizado em outro lugar que fornece um serviço em nome de outro banco, além de seu negócio normal. O sistema bancário correspondente permite que o cliente estrangeiro de um banco conduza negócios em todo o mundo através do seu banco local ou seus contatos. O serviço bancário correspondente mais importante geralmente está relacionado às transações cambiais do cliente.

No entanto, os serviços bancários correspondentes também incluem assistência com financiamento comercial, como honrar cartas de crédito e aceitar rascunhos desenhados no banco correspondente. O modo de banco correspondente é ideal devido ao seu baixo custo quando o volume de negócios é pequeno. A desvantagem possível é que os clientes não podem receber o nível de serviço exigido.

O comércio internacional ou os pagamentos são feitos em diferentes países. Não é praticamente possível para cada banco configurar uma filial em todas as partes do mundo. Portanto, os bancos entram em relacionamento bancário correspondente com outros bancos. No país, tais acordos facilitam as transações bancárias internacionais, tais como remessas, assessoria e confirmação, etc.

Nostro e Vostro (italiano do meio, do Latin, noster e voster, inglês, nosso e seus) são termos contábeis utilizados para distinguir uma conta que você detém para outra entidade de uma conta que outra entidade detém para você.

Uma conta denominada em moeda estrangeira com um Banco Nacional é chamada de Conta Nostro e uma conta denominada em moeda nacional com um Banco Estrangeiro é chamada de Conta Vostro.

O SBI, na Índia, pode ter correspondentes bancários com o Citi Bank, Nova York, de modo que, para todas as traduções denominadas em dólares. O Banco Citi estará envolvido e a assistência será buscada pelo Banco Citi. Da mesma forma, para todas as transações denominadas em rupias, o Citi Bank pode usar os serviços do SBI.

Estes bancos mantêm uma conta entre si para facilitar a liquidação de transações. SBI abrindo ou tendo uma conta com o Citi Bank, Nova York será a conta Nostro e o banco Citi com uma conta semelhante com o SBI será denominado como conta Vostro. Os débitos de crédito entre os dois bancos ocorrem através dessas contas. Esta função da Banca Internacional funciona através das fronteiras.

As agências estrangeiras, que podem fornecer serviços completos, podem ser estabelecidas quando o volume de negócios é suficientemente grande e quando a lei da terra o permite. As agências estrangeiras facilitam um melhor atendimento aos clientes e ajudam o crescimento do negócio.

Subsidiárias e Afiliadas:

Um banco subsidiário é um banco incorporado localmente que é de propriedade total ou maioritária de uma empresa estrangeira e um banco afiliado é aquele que é parcialmente de propriedade, mas não controlado por sua empresa estrangeira. As subsidiárias e afiliadas normalmente são destinadas a lidar com volume substancial de negócios. Sua autonomia, em comparação com as agências, alavancagem de gerenciamento mais operacional e estratégico.

(ii) Corporações não financeiras:

O envolvimento das empresas no mercado de câmbio é originário de duas fontes primárias: comércio internacional e investimento direto. O comércio internacional geralmente envolve o país de origem da corporação. A este respeito, a preocupação da corporação não é apenas que a moeda estrangeira seja paga ou recebida, mas também que a transação seja feita com o preço mais vantajoso possível de câmbio.

Um negócio também lida com o mercado de câmbio quando se dedica ao investimento estrangeiro direto. Os investimentos diretos estrangeiros envolvem não apenas a aquisição de ativos em um país estrangeiro, mas também a geração de passivos em moeda estrangeira. Assim, para cada moeda em que uma empresa opera, é provável que uma exposição ao risco de câmbio seja gerada.

Ou seja, uma vez que uma empresa terá um activo líquido ou uma posição de passivo líquido nas operações em uma determinada moeda, qualquer flutuação que ocorra no valor dessa moeda também ocorrerá no valor da empresa estrangeira operações.

Os Bancos Centrais não são apenas responsáveis ​​pela impressão de moeda nacional e pela gestão da oferta monetária, mas também são responsáveis ​​por manter o valor da moeda nacional em relação às moedas estrangeiras.

Isso certamente é verdade no caso de taxas de câmbio fixas. No entanto, mesmo nos sistemas de taxas de câmbio flutuantes, os bancos centrais geralmente se sentiram obrigados a intervir no mercado cambial pelo menos para manter mercados ordenados.

Sob o sistema de taxas de câmbio livremente flutuantes, o valor externo da moeda é determinado como o preço de qualquer outro bem em um mercado livre, pelas forças de oferta e demanda.

Se, como resultado de transações internacionais entre os moradores e o resto do mundo, se ofereça mais moeda doméstica do que a demanda, ou seja, se for exigida mais moeda estrangeira do que é oferecido, então o valor da moeda nacional em termos de as moedas estrangeiras tendem a diminuir. Neste modelo, o papel do banco central deve ser mínimo, a menos que tenha certas preferências, ou seja, deseja proteger o setor de exportação local.

As cinco principais moedas que são negociadas no mercado de câmbio são:

1. Dólar dos Estados Unidos (USD)

2. Eurozona Euro (EUR)

3. ienes japoneses (JPY)

4. Libra esterlina britânica (GBP) e.

5. Franco Suíço (CHF).

As taxas de câmbio são sempre expressas em termos de outra moeda mais popular ou estável. Por exemplo, a taxa de câmbio da Rúpia indiana é sempre expressa em comparação com o Dólar dos Estados Unidos.

Moedas principais:

As quatro moedas mais importantes nos mercados de câmbio em termos de volume de negócios são o dólar dos EUA, o euro, o iene japonês e a libra esterlina do Reino Unido.

A Organização Internacional de Normalização (ISO) atribuiu os seguintes códigos às quatro moedas principais: USD, EUR, JPY e GBP, respectivamente. Geralmente, o código da moeda é composto do código do país de dois caracteres do país e um caractere extra para indicar a unidade monetária.

Após o USD, o EUR, o JPY e o GBP, as moedas mais vendidas no mundo são o franco suíço (CHF), o dólar canadense (CAD), o dólar australiano (AUD) eo dólar da Nova Zelândia (NZD) .

Como observamos, as moedas negociam em pares no mercado cambial. Isso envolve a compra simultânea de uma moeda e a venda de outra moeda. As mais importantes guias da moeda são EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD e USD / CHF. USD / CAD, AUD / USD e NZD / JSD são conhecidos como o & # 8220; dólar Bloc & # 8221; moedas. Esses pares de moedas são referidos como & # 8220; majors, & # 8221; que os distingue como os pares de moedas mais liquidos e amplamente comercializados no mundo. As negociações envolvendo maiores empresas são estimadas em cerca de 90% de todas as negociações em mercados de câmbio. EUR / USD é o par negociado mais ativamente, representando quase 30% do volume de negócios diário médio global. Os próximos dois pares mais importantes em termos de volume de negócios diário são USD / JPY e GBP / USD.

Observe que existe um sistema para a forma como os pares de moedas são cotados. A primeira moeda no par é considerada a moeda base e a segunda moeda é a moeda da cotação ou a moeda do contador.

Por exemplo, o euro é a moeda base eo dólar norte-americano é a moeda da cotação no par EUR / USD. Ou para USD / JPY, o dólar dos EUA é a moeda base enquanto o iene japonês é a moeda da cotação. Na maioria das vezes, o dólar norte-americano atua como a moeda base. As cotações são expressas em unidades de US $ 1 por moeda de cotação.

Tendências de negociação de moeda:

Os BISs & # 8217; O inquérito trienal de 2004 revelou algumas tendências globais interessantes, em termos de moeda e participação geográfica do volume de negócios, em comparação com a pesquisa anterior em 2001. Como mencionado, o EUR / USD foi o par de moedas mais negociado, com média de US $ 501 bilhões por dia ou 28% do volume de negócios total. No entanto, a quota do EUR / USD diminuiu ligeiramente de 30% em 2001.

Isso foi atribuído a fatores que incluem investidores & # 8217; impulsionar a diversificação em uma ampla gama de moedas, buscar melhores retornos de seus investimentos e maior demanda de hedge em uma ampla gama de moedas por empresas expostas a diferentes moedas estrangeiras. O segundo par de moedas mais ativamente negociado foi o USD / JPY, com 17% do volume de negócios ou US $ 296 bilhões por dia.

Em termos de moedas individuais, o dólar dos EUA foi o mais negociado com 88,7% do volume de negócios diário médio seguido pelo euro em 37,2%. Ambos foram um pouco abaixo das suas ações da pesquisa de 2001, que foram 90,3% e 37,6%, respectivamente.

A parcela do iene também foi baixa, de 22,7% para 20,3%, com a libra pegando parte da folga com uma participação de 16,9% no volume de negócios, ante 13% em 2001. O franco suíço manteve sua posição a partir de 2001 em 6,1 %, enquanto a participação do dólar australiano aumentou para 5,5% em relação a 4,2% em 2001. (Nota, a participação total excede 100% devido à dupla contagem ou mais em pares de moedas).

Moeda como Classe de Ativo:

O aumento da negociação cambial significa um crescente reconhecimento de que as moedas são uma classe de ativos por direito próprio. Em & # 8220; Por que o FX Trading Surged? & # 8221; explicando a pesquisa trienal de 2004, os autores Gabriele Galati e Michael Melvin notaram a atratividade das moedas, em comparação com títulos e ações, nos inventores # 8217; procura por rendimento.

Eles disseram que o interesse em moedas como uma classe de ativos foi reforçado por rendimentos decepcionantes nos mercados de ações e títulos em diferentes momentos. À medida que os retornos sobre ações e títulos diminuíram, os investidores descobriram que as estratégias monetárias eram bastante rentáveis ​​durante o período de 2001 a 2004. Na sequência da pesquisa de 2001, houve um longo período de depreciação do dólar que foi ativamente explorado pelos investidores.

Verifica-se que, em geral, na época, os mercados de ações estavam caindo bem em 2003 antes de iniciar uma corrida ascendente que durou menos de um ano. O rendimento das obrigações foi baixo e bastante estável ao longo do período. Assim, a forte tendência no mercado de câmbio ofereceu uma alternativa atraente para ações e títulos.

Assim, a principal atração de moedas como uma classe de ativos é a diversificação de portfólio, pois seus movimentos geralmente não estão correlacionados com outras classes de ativos.

Os volumes de negociação cambial são agrupados uma vez a cada três anos pelo Banco de Pagamentos Internacionais. Sua pesquisa trienal para 2004 mostrou a extensão surpreendente da negociação cambial - a partir de US $ 1,9 trilhão por dia - e pela maioria das contas, os volumes de negociação cresceram desde então. O crescimento tem sido impulsionado por hedge funds, bancos centrais e outros investidores, somando a liquidez já proporcionada pelos bancos comerciais e de investimento.

Deve salientar-se que o componente mais importante do volume de negócios diário é a atividade especulativa # 8211; Isso geralmente se relaciona com o capital global que busca o retorno mais rentável no menor período de tempo. Estima-se que 95% das transações cambiais sejam especulativas. Nos últimos anos, os três principais mercados cambiais foram Londres, Nova York e Tóquio.

De acordo com o Bank for International Settlements & # 8217; Pesquisa Trienal para 2004, o Reino Unido e os EUA representaram mais de 50% do volume de negócios diário, enquanto o Japão representou um pouco mais de 8%. Cingapura também foi um jogador importante com cerca de 5% do volume de negócios diário médio.

As principais atrações dos mercados cambiais incluem:

(1) Altos níveis de liquidez;

(2) Alta acessibilidade para muitos tipos diferentes de participantes; e.

O dólar dos EUA, o euro, a libra do Reino Unido e o iene japonês continuam a ser as quatro moedas mais importantes do mundo e representam a participação dominante na negociação cambial. Há também uma noção de que as moedas se tornaram uma classe de ativos em si mesmas, enquanto os investidores procuram rendimentos em todo o mundo.

3. Relatório do Projeto sobre os Comerciantes de Câmbio e # 8217; Associação da Índia:

Concessionárias de câmbio e # 8217; A Associação da Índia (FEDAI) foi criada em 1958 como uma associação de bancos que negociam câmbio na Índia (geralmente chamado de Comerciantes Autorizados e AD 82) como um órgão de auto-regulação e está incorporada na Seção 25 da Lei das Sociedades Comerciais, 1956.

Suas principais atividades incluem o enquadramento de regras que regem a condução das operações cambiais interbancárias entre os bancos em relação ao público e a ligação com o RBI para reformas e desenvolvimento do mercado cambial.

As principais funções da FEDAI incluem:

1. Diretrizes e regras para o Forex Business.

2. Treinamento de pessoal do Banco nas áreas de Negócios de Câmbio.

3. Credenciamento de corretores de Forex.

4. Assessoria / Assistência aos bancos membros na resolução de questões / assuntos em suas negociações.

5. Representar os bancos membros no Governo / Banco de Reserva da Índia / Outros Órgãos.

6. Anúncio de taxas diárias e periódicas para os bancos membros.

Devido à continuação da integração dos mercados financeiros globais e ao aumento do ritmo de regulação, o papel das organizações auto-reguladoras como a FEDAI desempenha um papel catalisador para o bom funcionamento dos mercados através de uma coordenação mais estreita com o RBI, outras organizações como a FIMMDA, o Forex Associação da Índia e vários participantes do mercado.

A FEDAI também maximiza os benefícios derivados das sinergias dos bancos membros através da inovação em áreas como novos produtos personalizados, benchmarking contra padrões internacionais de contabilidade, práticas de mercado, sistemas de gerenciamento de riscos, etc.

Durante 2003-04, o volume de negócios mensal médio no mercado cambial indiano atingiu cerca de 175 bilhões de dólares. Compare isso com o volume de negociação mensal de cerca de 120 bilhões de dólares para todos os instrumentos de caixa, derivativos e de dívida reunidos no país e o tamanho do mercado cambial se torna evidente.

Desde então, a atividade do mercado de câmbio mais do que duplicou, com o faturamento mensal médio atingindo 359 bilhões de dólares em 2005-2006, mais de dez vezes o volume de negócios diário da Bolsa de Valores de Bombaim. Como no resto do mundo, também na Índia, a divisa estrangeira constitui o maior mercado financeiro de longe.

A liberalização mudou radicalmente o setor cambial da Índia. De fato, o próprio processo de liberalização foi provocado por uma grave balança de pagamentos e crise cambial. Desde 1991, o rígido sistema de taxa de câmbio fixo, de quatro décadas, repleto de controles de importação e de câmbio severos e um mercado negro próspero está sendo substituído por um preço menos regulado e # 8201; arranjo.

Enquanto a rupia ainda está longe de ser # 8220; totalmente flutuante e # 8221; (muitos estudos indicam que a vinculação efetiva não é menos marcada após as reformas do que antes), a natureza da intervenção e o alcance da independência tolerada sofreram mudanças significativas.

Com uma superabundância de reservas cambiais, as importações não são mais vistas com medo e ceticismo. O Banco da Reserva da Índia e seus aliados agora intervêm ocasionalmente nos mercados de câmbio, nem sempre para apoiar a rupia, mas muitas vezes para evitar uma valorização em seu valor. A convertibilidade total da rupia é claramente visível no horizonte.

Os efeitos desses desenvolvimentos são palpáveis ​​no crescimento explosivo do mercado de câmbio na Índia.

Liberalização e mercado indiano de Forex:

O processo de liberalização impulsionou significativamente o mercado de câmbio no país, permitindo aos bancos e às corporações maior flexibilidade na retenção e negociação de moedas estrangeiras. O Comitê Sodhani, criado em 1994, recomendou maior liberdade aos bancos participantes, permitindo-lhes consertar seus próprios limites de negociação, taxas de juros sobre depósitos de FCNR e uso de produtos derivados.

O crescimento do mercado de câmbio nos últimos anos tem sido nada menos que importante. Nos últimos 5 anos, de 2000-01 a 2005-06, o volume de negociação no mercado de câmbio (incluindo swaps, encaminhamentos e cancelamentos de adiantamento) tem mais do que triplicado, crescendo a uma taxa anual composta superior a 25%.

O volume interbancário de negociação forex continuou a representar a participação dominante (mais de 77%) do total de negociação durante esse período, embora haja uma tendência de queda inconfundível nessa proporção. (Parte desse domínio, no entanto, resulta de contagem dupla, uma vez que a compra e as vendas são adicionadas separadamente, e uma única transação interbancária leva a uma compra, bem como a uma entrada de vendas.) Isso está de acordo com os padrões globais.

Em março de 2006, cerca de metade (48%) das transações eram operações manuais, enquanto as operações de swap (essencialmente acordos de recompra com uma transação unidirecional e # 8211; local ou frente e # 8211; combinada com uma transação de longo prazo para o futuro a direção inversa) representaram 34% e antecipadamente e os cancelamentos de adiantamento representaram 11% e 7%, respectivamente. Cerca de dois terços de todas as transações tinham a rupia de um lado.

Em 2004, de acordo com a pesquisa trienal do banco central de mercados cambiais e derivativos realizada pelo Banco de Pagamentos Internacionais (BIS (2005a)), a Rúpia Indiana apresentou na 20ª posição entre todas as moedas em termos de estar de um lado de todos transações no exterior em todo o mundo e sua participação triplicou desde 1998.

Como uma série de atividades de comércio cambial, a Índia ficou em 23º lugar entre todos os países abrangidos pela pesquisa do BIS em 2004, representando 0,3% do volume de negócios mundial. A negociação é relativamente moderadamente concentrada na Índia, com 11 bancos, representando mais de 75% dos negócios cobertos pela pesquisa do BIS 2004.

A liberalização transformou o setor externo da Índia e um beneficiário direto disso foi o mercado de câmbio na Índia. A partir de uma economia estrangeira e controlada, a Índia mudou-se para uma posição de US $ 150 bilhões em reservas internacionais com uma rupia confiante e um controle de câmbio drasticamente reduzido.

À medida que o comércio exterior e os fluxos de capitais transfronteiriços continuam a crescer e o país se move para a conversibilidade da capital, o mercado de câmbio está pronto para desempenhar um papel ainda maior na economia, mas é improvável que esteja completamente livre de intervenções RBI a qualquer momento em breve.

4. Relatório do Projeto sobre a Estrutura do Mercado de Câmbio na Índia:

Estrutura de mercado indiano do Forex:

Os principais participantes nos mercados cambiais são bancos comerciais; corretores de câmbio e outros revendedores autorizados, e as autoridades monetárias. É necessário entender que os bancos comerciais operam a nível de varejo para exportadores e empresas individuais, bem como em níveis de atacado no mercado interbancário.

Os corretores de câmbio envolvem corretores individuais ou corporações. Os negociantes do banco geralmente utilizam corretores para se manter anônimos, uma vez que a identidade dos bancos pode influenciar citações de curto prazo.

As autoridades monetárias envolvem principalmente os bancos centrais de vários países, que intervêm para manter ou influenciar a taxa de câmbio de suas moedas dentro de um certo intervalo e também para executar as ordens do governo.

É importante reconhecer isso, embora os próprios participantes estejam baseados em países individuais e os países possam ter seus próprios centros comerciais, o mercado em si é mundial. Os centros de negociação estão em contato íntimo e contínuo, e os participantes irão negociar em mais de um mercado.

Principalmente, os mercados de câmbio funcionam através do telefone e do telex. Also, it is important to note that currencies with limited convertibility play a minor role in the exchange market. Besides this, only a small number of countries have established their full convertibility of their currencies for full transactions.

The foreign exchange market in India consists of 3 segments or tiers. The first consists of transactions between the RBI and the authorised dealers. The latter are mostly commercial banks. The second segment is the interbank market in which the ADs deal with each other. And the third segment consists of transactions between ADs and their corporate customers.

The retail market in currency notes and travellers’ cheques caters to tourists. In the retail segment in addition to the ADs, there are moneychangers, who are allowed to deal in foreign currencies.

The Indian market started acquiring some depth and features of well-functioning market, e. g., active market makers prepared to quote two-way rates only around 1985. Even then 2-way forward quotes were generally not available. In the interbank market, forward quotes were even in the form of near-term swaps mainly for ADs to adjust their positions in various currencies.

Apart from the ADs currency brokers engage in the business of matching sellers with buyers, in the interbank market collecting a commission from both. FEDAI rules required that deals between ADs in the same market centers must be effected through accredited brokers.

5. Project Report on the Interbank Dealing and Dealing Room Operations:

Primary dealers quote two-way prices and are willing to deal either side, i. e., they buy and sell the base currency up to conventional amounts at those prices.

However, in interbank markets, this is a matter of mutual accommodation. A dealer will be shown a two-way quote only if he/she extends the privilege to fellow dealers when they call for a quote.

Communications between dealers tend to be very terse.

A typical spot transaction would be dealt as follows:

BANK A: “Bank A calling. Your price on mark-dollar please.”

BANK B: “Forty forty eight.”

BANK A: “Ten dollars mine at forty eight.”

Bank A dealer identifies and asks himself for B’s DEM/USD. Bank A is dealing at 1.4540/ 1.4548. The first of these, 1.4540, is bank B’s price for buying USD against DEM or its bid for USD; it will pay DEM 1.4540 for every USD it buys. The second 1.4548, is its selling or offer price for USD, also called ask price; it will charge DEM 1.4548 for very USD it sells.

The difference between the two, 0.0008 or 8 points is bank B’s bid – offer or bid – ask spread. It compensates the bank for costs of performing the market making function including some profit. Between dealers it is assumed that the caller knows the big figure, viz., 1.45. Bank B dealer therefore quotes the last two digits (points) in her bid offer quote, viz., 40-48.

Bank A dealer wishes to buy dollars against marks and he conveys this in the third line which really means “I buy ten million dollars at your offer price of DEM 1.4548 per US dollar.”

Bank B is said to have been “hit” on its offer side. If the bank A dealer wanted to sell say 5 million dollars, he would instead said “Five dollars yours at forty”. Bank B would have been “hit” on its bid side.

When a dealer A calls another dealer B and asks for a quote between a pair of currencies, dealer B may or may not wish to take on the resulting position on his books. If he does, he will quote a price based on his information about the current market and the anticipated trends and take the deal on his books.

This is known as “warehousing the deal”. If he does not wish to warehouse the deal, he will immediately call a dealer C, get his quote and show that quote to A. If A does a deal, B will immediately offset it with C. This is known as “back-to - back” dealing. Normally, back-to-back deals are done when the client asks for a quote on a currency, which a dealer does not actively trade.

In the interbank market, deals are done on the telephone. Suppose bank A wishes to buy the British pound sterling against the USD. A trader in bank A might call his counterpart in bank B and asks for a price quotation.

If the price is acceptable they will agree to do the deal and both will enter the details – the amount bought/sold, the price, the identity of the counterparty, etc.— in their respective banks’ computerised record systems and go to the next transaction.

Subsequently, written confirmations will be sent containing all the details. On the day of the settlement, bank A will turn over a US dollar deposit to bank B and B will turn over a sterling deposit to A. The traders are out of the picture once the deal is agreed upon and entered in the record systems. This enables them to do deals very rapidly.

In a normal two-way market, a trader expects “to be hit” on both sides of his quote amounts. That is in the pound-dollar case above. On a normal business day the trader expects to buy and sell roughly equal amounts of pounds/dollars. The bank margin would then be the bid-ask spread.

But suppose in the course of trading, the trader finds that he is being hit on one side of his quote much more often than the other side. In the pound-dollar example this means that he is buying many more pounds that he selling or vice versa. This leads to a trader building up a position. If he has sold/bought more pounds than he has bought/sold, he is said to have a net short position/long position in pounds. Given the variability of exchange rates, maintaining a large net short or long position in pounds of 1000000.

The pound suddenly appreciates from say $1.7500 to $1.7520. This implies that the banks’ liability increases by $2000 ($0.0020 per pound for 1 million pounds). Of course, pound depreciation would have resulted in a gain. Similarly, a net long position leads to a loss if it has to be covered at a lower price and again if at a higher price. By covering a position, we mean undertaking transactions that will reduce the net position to zero.

A trader net long in pounds must sell pounds to cover a net short must buy pounds. A potential gain or loss from a position depends upon the size of the position and the variability of exchange rates. Building and carrying such net positions for a long duration would be equivalent to speculation and banks exercise tight control over their traders to prevent such activity. This is done by prescribing the maximum size of net positions a trader can build up during a trading day and how much can be carried overnight.

When a trader realises that he is building up an undesirable net position, he will adjust his bid ask quotes in a manner designed to discourage on type of deal and encourage the opposite deal. For instance a trader, who has overbought say DEM against USD, will want to discourage further sellers of marks and encourage buyers.

If his initial quote was say DEM/USD 1.7500 -1.7510, he might move it to 1.7508 – 1.7518, i. e., offer more marks per USD sold to the bank and charge more marks per dollar bought from the bank.

Since most of the trading takes place between market making banks, it is a zero-sum game, i. e., gains made by one trader are reflected in losses made by another. However when central banks intervene, it is possible for banks as a group to gain or lose at the expense of the central bank.

Bulk trading of the convertible currencies takes place against the US dollar. Thus, quotations for Deutsche marks, Swiss Francs, yen, pound sterling, etc. will be commonly given against the US dollar. If a corporate customer wants to buy or sell yen against the DEM, a cross rate will be worked out from the DEM/USD and JPY/USD quotation.

One reason for using a common currency (called the vehicle currency) for all quotations is to economise on the number of exchange rates. With 10 currencies, 54 two-way quotes will be needed. By using a common currency to quote against, the number is reduced to 9 or in general n -1. Also by this means, the possibility of triangular arbitrage is minimised. However, some banks specialise in giving these so-called cross rates.

6. Project Report on the Foreign Exchange Reserve Management in India:

Foreign exchange reserves (also called Forex reserves) in a strict sense are only the foreign currency deposits and bonds held by central banks and monetary authorities. However, the term in popular usage commonly includes foreign exchange and gold, SDRs and IMF reserve positions. This broader figure is more readily available, but it is more accurately termed official international reserves or international reserves.

These are assets of the central bank held in different reserve currencies, mostly the US dollar, and to a lesser extent the euro, the UK pound, and the Japanese yen, and used to back its liabilities, e. g., the local currency issued, and the various bank reserves deposited with the central bank, by the government or financial institutions.

In a flexible exchange rate system, official international reserve assets allow a central bank to purchase the domestic currency, which is considered a liability for the central bank (since it prints the money or fiat currency as IOUs). This action can stabilise the value of the domestic currency.

Central banks throughout the world have sometimes cooperated in buying and selling official international reserves to attempt to influence exchange rates.

Objectives of the Reserves Management:

The guiding objectives of foreign exchange reserves management in India are similar to many central banks in the world. The demands placed on the foreign exchange reserves may vary widely depending upon a variety of factors including the exchange rate regime adopted by the country, the extent of openness of the economy, the size of the external sector in a country’s GDP and the nature of markets operating in the country.

Even within this divergent framework, most countries have adopted the primary objective of reserve management as preservation of the long-term value of the reserves in terms of purchasing power and the need to minimise risk and volatility in returns.

A Índia não é uma exceção a esse respeito. While safety and liquidity constitute the twin objectives of reserve management in India, return optimisation becomes an embedded strategy within this framework.

Review of Growth of Reserves since 1991:

India’s foreign exchange reserves have grown significantly since 1991. The reserves, which stood at US $5.8 billion at end-March 1991 increased gradually to US $25.2 billion by end-March 1995.

The growth continued in the second half of the 1990s with the reserves touching the level of US $38.0 billion by end-March 2000. Subsequently, the reserves rose to US $113.0 billion by end-March 2004, US $199.2 billion by end-March 2007 and further to US $309.7 billion by end-March 2008. Thereafter the reserves declined to US $252.0 billion by end-March 2009.

Although both US dollar and Euro are intervention currencies and the Foreign Currency Assets are maintained in major currencies like US Dollar, Euro, Pound Sterling, Australian Dollar, Japanese Yen etc., the foreign exchange reserves are denominated and expressed in US Dollar only.

The foreign exchange reserve data prior to 2002-03 do not include the Reserve Tranche Position (RTP) in the International Monetary Fund (IMF). Movements in the FCA occur mainly on account of purchases and sales of foreign exchange by RBI in the foreign exchange market in India.

In addition, income arising out of the deployment of foreign exchange reserves is also held in the portfolio of the reserves. External aid receipts of the Central Government also flow into the reserves. The movement of the US dollar against other currencies in which FCA are held also impact the level of reserves in US dollar terms.

1. FCA (Foreign Currency Assets):

FCAs are maintained as a multicurrency portfolio comprising major currencies, such as, US dollar, Euro, Pound sterling, Japanese yen, etc. and is valued in terms of US dollars.

2. SDR (Special Drawing Rights): Values in SDR have been indicated in parentheses.

3. Gold: Physical stock has remained unchanged at approximately 357 tonnes.

4. RTP refers to the Reserve Tranche Position in the IMR.

Other items in capital account, apart from ‘Errors and Omissions’, also comprise leads and lags in exports, funds held abroad, advances received pending issue of shares under FDI and transactions of capital receipts not included elsewhere.

The transactions of these capital receipts mainly constitute cross-border transactions relating to financial derivatives and hedging (margin payments and settlement), migrant transfers and other capital transfers (transfers of capital assets by the Indian migrants abroad, investment grants, payments of compensation), realisation of guarantees, etc.

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Como usar opções de ações para lucrar com o brexit.

Arti pamm forex.

Indian forex market structure.

India has seen a systematic transition from being a closed door economy to structure open economy since the beginning of economic reforms in the country in These reforms have had a far-reaching impact and have helped India unleash its enormous growth potential. Hoje, a economia indiana é caracterizada por uma política de investimento e comércio estrangeiro liberalizado, um papel importante desempenhado pelo setor privado e a desregulamentação. A Índia agora classifica como a décima maior economia do mundo e a terceira maior em termos de PIB em base PPP. The country ranks higher than many countries in various key parameters such as market size 3rd and innovation 38th. Os mercados indianos têm um potencial significativo e oferecem perspectivas de alta rentabilidade e um regime regulatório favorável para os investidores. The National Stock Exchange NSE and the Bombay Stock Exchange BSE are the premier stock exchanges of India. A Índia tem um mercado financeiro estável, robusto, transportavel e estável, que gradualmente se transformou de um sistema altamente controlado para um, que é liberalizado. O mercado de câmbio é uma forma de troca de negociação descentralizada global de moedas internacionais. O mercado Forex funciona como âncoras de negociação entre diferentes tipos de compradores e vendedores em todo o mundo, 24 horas por dia. The reason for vast and bursting Expansion of foreign exchange around the market is as below: The Foreign Exchange market is finally beginning to acquire main stream attention. O Banco de Liquidação Internacional estima que o volume diário médio no mercado Forex é. O que faz isso por um mercado financeiro muito maior do mundo! Como os mercados estrangeiros afetam o mercado forex da Índia? Esse enorme crescimento nos mercados internacionais de derivativos pode ser atribuído a vários fatores. Eles reatribuem o risco entre os participantes do mercado financeiro, ajudam a tornar os mercados financeiros mais completos e fornecem informações valiosas aos investidores sobre os fundamentos econômicos. As derivadas também fornecem uma função importante de descoberta de preços eficiente e facilitam a separação de riscos. In India, the economic liberalization in the early nineties provided the economics rationale for indian introduction of forex derivatives. As casas de negócios começaram a se aproximar ativamente dos mercados estrangeiros, não só com seus produtos, mas também como fonte de oportunidades de capital e investimentos diretos. With limited convertibility on the trade account being introduced inthe environment became even more conducive for the introduction of the hedge products. Por isso, o desenvolvimento no mercado indiano de derivativos forex deve ser visto junto com as medidas tomadas para reformar gradualmente os mercados financeiros indianos. A liberalização gradual da economia indiana resultou em influxo substancial de capital estrangeiro para a Índia. Simultaneamente, o desmantelamento das barreiras comerciais também facilitou a integração da economia doméstica com a economia mundial. Com a globalização do comércio e a movimentação relativamente livre de ativos financeiros, a gestão de riscos, através de produtos derivados, tornou-se também uma necessidade na Índia. India forex forex derivative market have also developed significantly over the year. As per the BIS global survey the percentage share of the rupee in total turnover covering all currencies increased from 0. The size of the Indian derivatives market is evident from the above data, though from global standard it is still in its nascent stage. Em geral, o Reserve Bank está habilitado a regulamentar os mercados de derivativos de taxa de juros, derivativos em moeda estrangeira e derivativos de crédito. Until the amendments to the RBI Act inthere was some ambiguity in the legality of OTC derivatives which were cash settled. This has now been addressed through an amendment in the said Act in respect of derivatives which fall under the regulatory purview of RBI with underlying as interest rate, foreign exchange rate, credit rating or credit index or price securitiesprovided one of the parties to the parties to the regulated under the RBI Act, Banking Regulation Act or Foreign Exchange Management Act FEMA. Atualmente, o mercado indiano Forex é o 16 maior mercado Forex do mundo em termos de volume de negócios diário, de acordo com o relatório do Inquérito Trienal do BIS. De acordo com este relatório, o volume de negócios diário do mercado indiano Forex está em torno. Incluindo o segmento de derivados OTC. O crescimento do mercado indiano Forex deve ao tremendo crescimento da economia indiana nos últimos anos. Hoje, a Índia ocupa uma posição significativa no cenário econômico global e é considerada uma das economias emergentes do mundo. The steady growth of the Indian economy and diversification of the industrial sectors in India has contributed significantly to the rapid growth of the Indian Forex market the main centre of Foreign Exchange indian India is Mumbai, the commercial capital of the country and other centers including the major cities like Kolkata, New Delhi, Chennai, Bengaluru and Cochin. Todos esses mercados cambiais estrangeiros da Índia trabalham coletivamente implantando a tecnologia mais recente. The Foreign Exchange Market in India is a flourishing ground of profit and initiatives taken time to forex by the Structure Central Forex also strengthen the foundation. It is during the year that Indian Forex market has seen a great advancement that took the Indian Forex trading at par with the global Forex markets. It is the introduction of future derivative segment in Forex trading through the largest stock exchange in country — National Stock Exchange. Este passo, não só aumentou o volume do mercado indiano Forex, muitas dobras também deram ao investidor individual e de varejo a oportunidade de negociar no mercado Forex, que até então era um forte dos bancos e grandes empresas. O mercado indiano de Forex ganhou mais um impulso quando o SEBI e o Reserve Bank of India permitiram o contrato de troca de derivativos nas principais bolsas de valores NSE e MCX para três novos pares de moedas. In its recent circulars Reserve Bank of India accepting the proposal of SEBI, permitted the trade of INRGBP Indian Rupee and Great Britain PoundINREUR Indian Rupee and Euro and INRYEN Indian Rupee and Japanese Yen. From inclusion of these three currency pairs in the Structure Forex circuit the Indian Market scene is expected to boost even further as these are some of the most widely traded currency pairs in the world. A forward foreign exchange contract is a deal to exchange currencies - to buy or sell a particular currency - at an agreed date in the future, at a rate, i. Essa taxa é chamada de taxa de adiantamento. Um comprador e vendedor concordam em uma taxa de câmbio para qualquer data no futuro, e a transação ocorre nessa data, independentemente do que as taxas de mercado são então. A duração do comércio pode ser um dia, alguns dias, meses ou anos. Normalmente, a data é decidida por ambas as partes. Em seguida, o contrato a prazo é negociado e acordado por ambas as partes. Um futuro em moeda ou futuro cambial, é um contrato de futuros para trocar uma moeda por outra em uma data especificada no futuro a uma taxa de câmbio futura. Um contrato de futuros é semelhante a um contrato a prazo, com algumas exceções. Futures contracts are traded on exchange markets, whereas forward contracts typically trade on over-the-counter markets OTC. Also, futures contracts are settled daily on marked-to-market M2M basis, whereas forwards are settled only at expiration. A maioria dos contratos tem entrega física, portanto, para aqueles que são mantidos até o último dia de negociação, os pagamentos reais são feitos nas respectivas moedas. No entanto, a maioria dos contratos está fechada antes disso. Investors can close out the contract at any time prior to the contract's delivery date. Os investidores entram no contrato de futuros cambiais para fins de hedging e especulação. Currency swaps are over-the-counter derivatives, and are closely related to interest rate swaps A foreign currency swap is an "exchange of borrowings", where the principal and interest payments in one currency are exchanged for principal and interest payments in another currency. Principalmente as empresas com passivo estrangeiro de longo prazo entram em swaps de moeda para obter dívidas mais baratas e para se proteger contra flutuações da taxa de câmbio. O melhor exemplo de transação de swap está pagando juros de rupia fixa e recebendo juros flutuantes em moeda estrangeira. Ao contrário de contratos futuros ou futuros, que conferem obrigações a ambas as partes, um contrato de opção confere um direito a uma das partes e uma obrigação por outro. The seller of the option grants the buyer of the option the right to purchase from, or sell to, the seller a designated instrument currency at specified price within a specified period of time. Se a opção comprador exercer esse direito, o vendedor da opção é obrigado. Os investidores podem se proteger contra o risco cambial através da compra de uma opção de moeda ou de uma chamada. The call option gives buyer of the option the right but not the obligation to buy currency on the expiration date. O mercado de derivativos na Índia vem se expandindo rapidamente e continuará a crescer. Embora grande parte da atividade esteja concentrada em bancos estrangeiros e alguns privados, cada vez mais bancos do setor público também estão participando desse mercado como fabricantes de mercado e não apenas usuários. A participação deles depende do desenvolvimento de tecnologia de adaptação de habilidades e do desenvolvimento de práticas de gerenciamento de riscos sólidos. While derivatives are very useful for hedging and risk transfer, and hence improve market efficiency, it is necessary to keep in view the risks of structure leverage, lack of transparency particularly in complex products, difficulties in valuation, tail risk exposures, counterparty exposure and hidden systemic risk. Claramente, é necessário uma maior transparência para capturar o mercado, o crédito e os riscos de liquidez em posições fora do balanço e fornecer capital para lá. Do ponto de vista corporativo, a compreensão do produto e os riscos inerentes à vida do produto são extremamente importantes. O desenvolvimento adicional do mercado também dependerá da adoção de normas internacionais de contabilidade e práticas de divulgação por todos os participantes do mercado, incluindo empresas. O aumento da convertibilidade na conta de capital aceleraria o processo de integração dos mercados financeiros indianos com os mercados internacionais. Algumas das pré-condições necessárias para isso, como sugerido pelo relatório do comitê de Tara-pore, já estão sendo atendidas. O aumento da convertibilidade traz o risco de remover a insularidade dos mercados indianos para choques externos como a crise do sudeste asiático, mas uma boa gestão da transição deve acelerar o crescimento dos mercados financeiros e da economia. Introduction of derivative products tailored to specific corporate requirements would enable corporate to completely focus on its core businesses, de-risking market currency and interest rate risks while allowing it to market despite any upheavals in the financial markets. Aumentar a convertibilidade na rupia e o ímpeto regulatório para novos produtos deve ver uma série de produtos e estruturas inovadores, adaptados às necessidades do negócio. The possibilities are many and include INR options, currency futures, exotic options, rupee forward rate agreements, both rupee and cross currency swaps, as well as structures composed of the above to address business needs indian well as create real options. Online classes for CA CS CMA. Alternatively, you can log in using: Registered members get a chance to interact at Forum, Ask Query, Comment etc. Member Strength and growing. Forex Market in India Please Wait. Published in Accounts Views: Other Articles by - Deepak Surana Report Abuse. Popular Indian GST Council finalises tax rates for remaining items, States agree to July 1 rollout GST impact analysis on Professionals Filing of GST return by a normal taxpayer along with Rules and forms E-way bill rules under GST Composition Scheme under GST If two or more goods or services are supplied then how GST will be levied? CCI Articles You can also submit your article by sending to article caclubindia. 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Forex Trading Market Structure.

2 thoughts on “Indian forex market structure”

One day Anne has Dianna over to her house and Diana drinks raspberry cordial and gets drunk.

HOWEVER, that is no guarantee they will work for you or that you will make the correct selections.